中晶微芯新浦工厂建设资金，除了来自金融机构、银行财团的巨额融资之外，锦湖与其他股东共同承担了50%约六亿美元的出资义务。出现亏损或其他经营性风险，也将首先由股东出资部分来承担；一般说来，出现经营风险，股权损失要远远超过债权损失。

三星宏芯却将投资风险完全转嫁给金融机构了，合资股东根本就没有往里投多少资金，几乎没有什么可以损失的，海粟科技也才能以四两拨千斤之术参与三星宏芯的合资，只提供两百五十万美元的注册资金就持有三星宏芯25%的股权。

三星宏芯的合资方案虽说是破坏了游戏规则的底限，但是有浙东省与文舟市地方政府在背后力挺，张恪他们就是想搞破坏，也有鞭长莫及的遗憾。

长远以来，文舟的经济发展在华东地区都是首屈一指的，浙东省经济在九七、九八年之前也是整体优于东海的。惠山、建邺、海州近几年的崛起，特别是在高新技术产业上的强势崛起，将东海省经济发展水平提高到一个全新的阶段，令浙东省有些黯然失色。另外，新亭的东山岛建港工程正如火如荼的展开，也将分散掉包括文舟在内浙东省诸多沿海城市在海港产业领域的竞争优势。

在这种背景下，浙东地方政府饥不择食的出面与三星电子敲定三星宏芯的合资方案，也就不难理解了；作为浙东省传统的地方势力代表，宏信从中捞便宜，更不是什么难以理解的事情。

※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※

傅俊敲门进来，说道：“赵书记到酒店了。”

“啊，赵有伦来了，”叶建斌这才从沙发上站起来，将身上的烟灰拍掉，笑着说道，“他大概是要游说我们将一座晶圆厂建在金山，他也不想想我们给三井、三星、台积电、华夏电子、宏信联合起来围殴的凄惨……”

叶建斌语气轻松，但并不意味着锦湖此时的处境轻松。

亚洲晶圆企业产能大扩张，消息一经宣布，欧美晶圆制造设备价格就立竿见影的大幅上扬，而晶圆厂的主要投资就是这些造价昂贵的制造设备，中晶微芯被迫放弃原有的建厂计划。具体修正建厂计划，还要与德仪、云源以及新加坡创新等其他股东坐下来慢慢商议。

就像微软为了产业布局的整体利益不会介意多掏几亿美元购买全球音乐在线的股权，德仪也不会介意为新厂建设多承担一两亿美元的出资任务；郭氏与锦湖关系密切，但是郭氏云源集团毕竟还是家族企业性质，真正的资本实力有限，多承担一两亿美元的出资，就会严重影响到其在其他领域的投资计划……

“别人来围殴，我们要突围，真是有趣得紧啊，”张恪摇头苦笑，说道，“我去请郭先生，你先去应付赵有伦？”

张恪与叶建斌走到走廊上，郭松延也正与妻子从房间里走出来，他刚下飞机时，血压有些高，也这两天到处奔波所累，到沁园就先回房休息了一会儿，这时候恢复精神来，看到张恪，说道：“新加坡方面有退缩之意啊……”

张恪点点头，表示理解：“芯片市场前景不明，亚洲市场的芯片产能又将巨增，在投资预算有可能大幅上涨之时，保守的投资姿态是恰当的……”

“虽然能够理解，只是也颇为棘手啊。”郭松延微微一叹，为了这事，孙尚义还留在新加坡与有关方面磋商，新加坡方面退缩，按照之前的建厂预算就将直接产生近四亿美元的投资缺口，设备价格大幅上涨后，投资缺口很可能扩大到六亿美元，倒不是一般的棘手。

“我在想有没有这种可能……中晶微芯运行一年以来，实际也证明了锦湖的内部订单能够保证盈利运营，新加坡方面所持的股权可不可以转由特许半导体直接持有？”

“特许已经持续六个季度亏损，没有新加坡金管局在背后支持，特许既没有能力接手新加坡金管局持有的中晶微芯的股权，更是没有能力承担对新厂的出资任务……”

新加坡特许半导体是全球第四大芯片代工厂商，只是受新加坡地方狭小、人力资源有限、电子产业格局、规模远不及日韩及台湾的限制，在代工市场的竞争力远远低于台积电。特许的多家晶圆厂建成之后，即使有盈利也是微利，大多数时间都是亏损，从九七年下半年之后，更是受到亚洲金融风暴的直接冲击，日韩货币汇率大幅下挫，一方面使日韩经济蒙受损失，另一方面刺激了日韩出口加工产业的发展，在芯片代工市场，特许半导体更处于劣势。即使当前新科技浪潮汹涌，也远远未能让特许恢复元气。

锦湖与新加坡在中晶微芯上的合作，实际上是跟特许半导体合作，最初0.35微米的技术主要来自特许半导体，只是特许的财务状况堪忧，当初才由新加坡金管局出面直接对中晶微芯投资持股。

特许的财务状况比两年前更加的令人堪忧，从理论上来说，更加没有直接对中晶微芯持股的可能，郭松延疑惑的看着张恪，不知道他为什么建议由特许半导体来直接持股。

“现在大家都在围殴中晶微芯，”张恪请郭松延走在前面，边走边说，“不过我想特许半导体这两年来日子也不好过。亚洲芯片产能明后年就要激增，市场前景却不明朗，特许半导体明后年的日子会更加不好过，特别是0.25微米制程的芯片代工市场，特许的竞争力将更差，就算判断明后年特许在这一块市场彻底丧失竞争力也不为过……”

“啊……”郭松延抓住张恪思路中的要点，手指举到眼前挥动着，“特许要避免持续巨额亏损，关闭竞争力差的生产线是明智的选择……特许虽然没有能力直接拿出数亿美元的资金，你是不是想让特许将关闭的生产线设备运到国内来作为对中晶微芯的出资？”

“嗯，”张恪点点头，肯定了郭松延的猜测，“一方面新设备价格暴涨，涨得让人心痛，我也不想在这上面吃大亏；一方面，特许将竞争力差、长期亏损的生产线转移给中晶微芯就能转化成能盈利的投资——我实在想象不出还有比这更双赢的方案了……”

“嗯，”郭松延重重的点了点头，“这个方案大好，很有希望说服新加坡当局……你怎么不早些告诉我，我也没有必要忧心得坐飞机血压升高。”

“我也看到三星宏芯的方案之后才有这样的想法，有这个想法时，郭先生你可是在飞机上啊，”张恪笑着说道，“三星宏芯的合资方案，郭先生有没有看到？这个方案实际上就是三星电子将国内竞争力差的晶圆生产线转移到中国来……我想有三星电子的前例，新加坡方面会更容易接受吧。”

“三星宏芯的合资方案，我还没有看到……”郭松延说道。

张恪让傅俊回房间将三星宏芯的合资方案拿过来给郭松延看，继续说道：“另外，就我所知，新加坡当局现在还没有放弃对特许支持的意思，但是特许要支撑下去，就必须硬着头皮上0.13微米级的生产线，才不至于给台积电、给日韩晶圆厂彻底压制……这种情况下，特许更需要将竞争力差的生产线转移掉化解经营上的压力，新加坡当局要是愿意，0.18微米的生产线，我们也可以坐下来谈……”

“0.18微米有些难，特许在这上面还是有些盈利的……”郭松延说道，他想了一会儿。

新加坡弹丸之地，任何中低端市场上的竞争，都要受到本土市场狭小、人力资源成本过高的严重限制，只有在中高端市场，新加坡的电子企业能够凭借资本、先进技术上的优势，保持一定的竞争力。

实际上，特许今后也实际选择走上一条放弃中低端市场、以先进制程技术保持竞争力的道路。即使如此，特许的发展道路也走得极为艰难与坎坷。

“难谈就谈，我们主要还是看中特许0.25微米线程设备，”张恪也知道现在就要特许将0.18微米的生产线淘汰给中晶微芯有些难度，说道：“另外，跟郭先生你报个喜，锦湖512m闪存芯片原型已经开发出来，是采用0.13微米线程设计，或许能增加一些谈判筹码？”

“啊，橡树园已经做到这一步了？”郭松延欣喜的问道，“真是不简单啊，我看很有谈成希望，我在金山歇两天，两天后才有去新加坡的飞机，孙先生人在新加坡，可以直接与新加坡金管局与淡马锡的高层沟通……”

大容量闪存芯片，锦湖能设计不能生产，就需要将订单交给代工厂，闪存芯片的市场规模越来越大，争取闪存芯片代工业务，将是晶圆代工厂商争夺的一个战场。而在闪存芯片市场，锦湖相比较东芝、三星，并不处于弱势，锦湖的订单绝对有诱惑力。

走过沁园客房区域曲曲折折的走廊，走到前厅宴会区域，金山市委书记赵有伦与随行官员已经在那里等候。中晶微芯此时面临亚洲众多晶圆厂商围攻，这个局势，赵有伦心里也很清楚，不过他还是对中晶微芯背后的德仪与锦湖很有信心，中晶微芯要同时建两座新厂，金山这次怎么着要争一座过来。

（未完待续）